Moody’s улучшило прогноз по рейтингу Узбекистана до «позитивного»
Международное рейтинговое агентство Moody’s сохранил долгосрочный кредитный рейтинг Узбекистана на уровне «Ba3», но улучшил прогноз по рейтингу со «стабильного» до «позитивного». Организация отметила устойчивый экономический рост, снижение дефицита бюджета и относительно низкий уровень государственного долга по сравнению с другими странами с аналогичным рейтингом.
Рейтинг Ba3 по шкале Moody’s означает, что Узбекистан относится к странам с спекулятивным (неинвестиционным) уровнем кредитоспособности и умеренно высоким риском. Страны с рейтингом Ba3 могут привлекать инвестиции, но инвесторы требуют более высокую доходность из-за рисков. Moody’s также присвоило позитивный прогноз, что означает вероятность повышения рейтинга при успешной реализации реформ.
Изменение прогноза связано с оценкой агентства о том, что проводимые в Узбекистане реформы в сфере управления и институционального строительства, если будут реализованы эффективно, могут привести к улучшению качества институтов и повышения результативности государственной политики.
В частности, программа приватизации, в случае успешного внедрения, может способствовать устойчивому экономическому росту. Эти реформы в сочетании с жёсткой фискальной дисциплиной могут повысить устойчивость экономики в среднесрочной перспективе и позволить в полной мере реализовать её потенциал.
Рейтинг Ba3 отражает такие сильные стороны, как относительно диверсифицированная экономика, высокие темпы роста, благоприятная демография и умеренная долговая нагрузка, большая часть которой представлена льготными заимствованиями. Вместе с тем, среди сдерживающих факторов названы низкий уровень дохода на душу населения, недостаточная конкурентоспособность, институциональная слабость (хотя и с позитивной динамикой), а также умеренные политические риски.
Потолки по рейтингам остаются без изменений: потолок по обязательствам в национальной валюте — Ba1, в иностранной — Ba3. Разница в два уровня между потолком по нацвалюте и суверенным рейтингом обусловлена значительной ролью государства в экономике и слабой предсказуемостью политики, что частично компенсируется умеренными внешними уязвимостями (сохраняющимся, но снижающимся дефицитом текущего счёта и умеренным внешним долгом на льготных условиях).
Разница между потолками в национальной и иностранной валютах также отражает относительно слабую фискальную и монетарную политику, а также ограниченный режим движения капитала, который может стать ещё более ограничительным в условиях стресса.
Помощник президента Саида Мирзиёева, которая является руководителем Рабочей группы по повышению суверенного кредитного рейтинга, в своём Telegram-канале прокомментировала улучшение прогноза:
«Это решение стало отражением положительной оценки программы реформ, проводимой нашим президентом, а также подтверждением правильности выбранного курса».
По её словам, сегодня Узбекистан воспринимается иностранными инвесторами как надёжный партнёр, демонстрирующий способность к устойчивому росту даже в условиях глобальной нестабильности.
«Улучшение прогноза является первым шагом к поставленной цели поднятия кредитного рейтинга Узбекистана до надёжного инвестиционного уровня к 2030 году. При этом важно осознавать, что достичь поставленной цели можно только общими усилиями за счёт повышения конкурентоспособности нашей экономики и сохранения макроэкономической устойчивости», — отметила она.
Ранее прогноз по рейтингу также улучшило агентство S&P Global Ratings.
