В Узбекистане запустят фонд для поддержки малого и среднего бизнеса по принципам шариата. Как это повлияет на предприятия?

Фонд расширения экономических возможностей Узбекистана (EEFU) начнёт финансирование малых и средних предприятий (МСП) через исламские финансовые инструменты до конца 2025 года. Об этом сообщил заместитель директора Фонда реконструкции и развития Олим Юсупов в рамках IV Ташкентского международного инвестиционного форума.

По его словам, сейчас завершается оформление внутренних документов. Запуск финансирования через локальные коммерческие банки ожидается к концу года. Первый этап должен продемонстрировать, как финансовые инструменты влияют на занятость и как оценивает их эффективность малый и средний бизнес.

Олим Юсупов. Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

Меморандум о создании фонда был подписан в 2021 году. Его капитал, ориентированный на поддержку МСП в соответствии с принципами шариата, составляет 100 млн долларов. Согласно информации пресс-службы президента, объём денежных средств планируется довести до 500 млн долларов. Проект поддержали Исламский банк развития, Саудовский фонд развития, компании ACWA Power, Vision Invest, Фонд реконструкции и развития Узбекистана.

Как отметил Бахром Нумонов, председатель Совета Ассоциации исламских финансов Узбекистана, малый и средний бизнес — один из ключевых драйверов роста в стране. В настоящее время в Узбекистане зарегистрировано более 650 тысяч МСП, что втрое больше, чем десять лет назад.

«Мы видим, что малые и средние предприятия играют решающую роль в экономике. Они создают рабочие места, приносят новые идеи, развивают регионы. Фонд предоставляет возможность для устойчивого роста с учётом исламских финансовых принципов», — отметил Бахром Нумонов.

Бахром Нумонов. Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

Управлением фонда занимается международная инвестиционная компания SEAF (Small Enterprise Assistance Funds), более 35 лет работающая в сфере поддержки малого бизнеса по всему миру. Управляющий директор SEAF Ян Черим рассказал, что их главная задача — не только распределить средства между местными финансовыми организациями, но и обеспечить сопровождение МСП на всех этапах: от подготовки к получению финансирования до развития новых продуктов.

«Мы будем работать с финансовыми учреждениями Узбекистана, помогая им разрабатывать шариатские продукты. Параллельно поддерживать предпринимателей, готовя их к инвестициям и росту. У SEAF большой опыт в этом, в том числе и в Узбекистане — мы уже более 15 лет сотрудничаем с местными компаниями», — сказал он.

Ян Черим. Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

Один из ключевых вызовов при внедрении альтернативных форм финансирования малого и среднего бизнеса — это соблюдение не только финансовых целей, но и этических норм. В случае с Фондом расширения экономических возможностей Узбекистана, действующим по шариатским принципам, важно обеспечить, чтобы каждое инвестиционное решение соответствовало этим двум критериям одновременно.

Как объяснил управляющий директор SEAF Гари Додж, такой подход требует многоступенчатой и глубоко проработанной процедуры. Инвестиционный комитет фонда, в который входят международные эксперты, рассматривает каждое предложение дважды: на этапе идеи и после проведения комплексной проверки. Дополнительно все решения проходят согласование с шариатским консультантом, обеспечивающим соответствие исламским финансовым нормам.

«Процесс одобрения инвестиций у нас очень строгий: команда фонда собирает обширные данные, проходит через предварительное одобрение, а потом возвращается к комитету уже с полным пакетом. Только после этого принимается решение. Для нас важно, чтобы вложения были не только финансово обоснованными, но и соответствовали шариатским нормам», — отметил Гари Додж.

Гари Додж — в центре. Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

При этом, как подчеркнул его коллега Ян Черим, интерес к исламскому финансированию в Узбекистане стабильно высок, особенно за пределами крупных городов. Многие предприниматели воспринимают такие продукты как более справедливые и прозрачные, а значит, доверие к ним выше.

«Мы видим, что вне столицы многие считают исламские финансовые инструменты более честными: они прозрачны, предполагают справедливое распределение прибыли и ориентированы не на максимальную выгоду, а на обоюдный рост. Для нас важно сохранить этот баланс — между доходностью и доверием», — добавил Ян Черим.

«Не только распределять деньги, но и развивать человеческий капитал»

По словам Яна Черима, особое внимание в работе фонда будет уделено отбору перспективных предприятий, оказанию технической поддержки, обучению и формированию устойчивых партнёрств. Задача — не просто распределить средства, а выстроить долгосрочную модель развития, способную снизить уровень бедности и стимулировать рост частного сектора.

Отдельный акцент сделан на развитии компетенций самих предпринимателей, особенно в регионах. По словам Николая Ярмова, основателя и директора фонда CEED (Center for Entrepreneurship and Executive Development), EEFU выполняет двойную задачу: он не просто распределяет капитал среди банков и МСП, но и работает над развитием человеческого капитала. Это включает в себя обучение шариатским финансовым инструментам, повышение финансовой грамотности, помощь в составлении бизнес-планов, организационное консультирование и поддержку в вопросах корпоративного управления.

«Фонд работает не только как источник финансирования, но и как инструмент по созданию локального потенциала. Особенно важно это в регионах, где предприниматели нуждаются в знаниях: от чтения контрактов до понимания шариатских принципов и построения устойчивого бизнеса», — пояснил Николай Ярмов.

Николай Ярмов — в центре. Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

Бахром Нумонов также подчеркнул значимость такой модели, отметив, что предоставление технической помощи вместе с финансированием защищает МСП, которым часто не хватает экспертной поддержки, от потенциальных рисков.

Гарантии устойчивости и масштабирования

Капил Лалвани, директор по развитию инвестиционной компании Vision Invest, считает, что инициатива в Узбекистане может стать моделью для стран, стремящихся внедрить исламские финансы в свои национальные стратегии. По его мнению, устойчивость и масштабируемость проекта зависят от трёх ключевых условий:

• Надёжной системы управления. Успех зависит от опыта управляющего партнёра — такого, как SEAF, — а также от участия крупных институциональных инвесторов вроде ACWA Power, Исламского банка развития и Vision Invest.

• Наличия инвестиционно-привлекательного пула проектов. В Узбекистане много малых и средних предприятий, нуждающихся в капитале. Нужно выстроить чёткие критерии, чтобы сформировать жизнеспособный и доступный для финансирования портфель МСП.

• Системы сбалансированного управления рисками. Валютные, ликвидные и кредитные риски должны отслеживаться на постоянной основе.

Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

Своим видением поделился Али Хан, представитель Исламского банка развития. Он отметил, что ключ к успеху таких инициатив — в привязке к национальной стратегии устойчивого роста и борьбе с бедностью. По его словам, узбекистанская инициатива соответствует этим критериям и может стать платформой для комплексного развития регионов.

«Когда мы говорим об экономическом расширении, мы выходим за рамки микрофинансирования. Важно обеспечить доступ к прибыльным проектам, создать партнёрские сети, инфраструктуру, выход на рынки и, конечно, развивать потенциал самих предпринимателей. Финансирование действительно работает тогда, когда сформирована устойчивая модель, способная привлечь и частных инвесторов», — подчеркнул Али Хан.

Фото: Ташкентский международный инвестиционный форум.

Успешная реализация первого этапа в размере 100 млн долларов станет основой для масштабирования и расширения деятельности фонда.

«Мы не начинаем с идеального продукта, но создали хорошую основу. Теперь всё зависит от того, насколько эффективно мы, как партнёры — государство, эксперты, бизнес, — сможем реализовать эту модель», — заключил он.