ЦБ Узбекистана сохранил основную ставку на уровне 14% годовых

Правление Центрального банка Узбекистана 24 апреля приняло решение оставить без изменений основную ставку — на уровне 14% годовых.

Это решение, как поясняет регулятор, направлено на сдерживание инфляционного давления и формирование устойчивого тренда снижения инфляции, приближая её к целевому уровню в 5% в среднесрочной перспективе.

Годовая инфляция в марте достигла 10,3%, базовая инфляция ускорилась до 8,1%. Это, в свою очередь, наряду с факторами предложения отражает также повышающее влияние факторов спроса.

Несмотря на снижение инфляционных ожиданий среди населения и бизнеса в марте вследствие улучшения обеспечения топливом и энергоресурсами, а также относительной стабильности обменного курса, они всё ещё остаются выше текущего уровня инфляции.

«Исчерпание первичного эффекта либерализации цен на энергоносители (повышения цен на газ и электроэнергию — ред.), проведённой в 2024 году, произойдёт к концу второго квартала и будет иметь снижающее влияние на инфляцию. Кроме того, ухудшение условий международной торговли повышает риск роста мировых потребительских цен, увеличения производственных издержек и усиления внешнего инфляционного давления», — говорится в сообщении.

Согласно обновлённым прогнозам, к концу 2025 года уровень общей инфляции ожидается вблизи верхней границы прогнозного коридора 7−8%.

В первом квартале рост ВВП ускорился до 6,8%, чему способствовали увеличение внутреннего спроса, частных инвестиций, а также существенный рост трансграничных переводов.

Прогнозируется, что по итогам года ВВП вырастет примерно на 6%. При этом частные инвестиции будут способствовать экономическому росту и расширению предложения товаров и услуг.

С начала года реальный эффективный обменный курс формируется в рамках своего среднесрочного тренда на фоне укрепления валют основных торговых партнёров и относительной стабильности курса сума по отношению к их валютам.

Сохранение текущей жёсткости денежно-кредитных условий будет способствовать умеренному росту объёмов кредитования и сохранению высоких темпов роста депозитов, что, в свою очередь, позволит сбалансировать совокупный спрос и снизить влияние монетарных факторов на инфляцию, ожидает регулятор.

Для достижения в среднесрочной перспективе целевого 5% уровня инфляции Центральный банк намерен обеспечивать достаточную степень жёсткости денежно-кредитных условий.

С 1 мая мая планируется следующий этап либерализации цен на энергоносители (повышение тарифов на газ и электроэнергию). Это будет учитываться при будущих решениях по ставке с учётом вторичных эффектов на инфляцию и инфляционные ожидания, отметили в ЦБ.

Следующее заседание по пересмотру ключевой ставки состоится 12 июня.

На предыдущем заседании в марте Центральный банк Узбекистана повышал основную ставку с 13,5% до 14%.

Что такое основная ставка

Основная ставка Центрального банка — один из ключевых инструментов денежно-кредитной политики. Она представляет собой процентную ставку, от которой отталкиваются все остальные ставки денежного рынка, по которым банки заимствуют средства друг у друга и у Центрального банка.

Таким образом, основная ставка оказывает влияние на уровень процентных ставок в экономике, а также на потребительские и инвестиционные решения населения и бизнеса, которые, в свою очередь, влияют на внутренний спрос и инфляцию.

Коммерческие банки, видя траекторию основной ставки, понимают, что ликвидность на денежном рынке в ближайшем будущем станет дешевле, либо дороже. Это, в свою очередь, побуждает банки изменять стоимость своих продуктов и услуг (например, стоимость депозитов или кредитов населению и бизнесу).

Если в экономике наблюдается существенное ускорение уровня инфляции и Центральный банк повышает основную ставку, то банки, вероятно, повысят процентные ставки по кредитам и депозитам, так как стоимость привлечения денег, в том числе на межбанковском рынке (рынок, в котором банки предоставляют друг другу кредит для поддержания текущей ликвидности), становится больше.

При снижении инфляции и соответствующем понижении основной процентной ставки, привлечение денег коммерческими банками на межбанковском рынке обходится дешевле, и соответственно, они предоставляют кредиты по относительно невысоким процентным ставкам, и финансовые ресурсы становятся более доступными для населения и бизнеса.

Снижение процентных ставок также сильно зависит от конкуренции на банковском рынке.